Mar, 21 gennaio 2025

Tutto pronto per l’argento - parte 2°

Il deficit strutturale del mercato dell’Argento, è un fattore da tenere in conto per la valutazione della traiettoria dei prezzi.

Come dicevo nel precedente articolo,

l’argento potrebbe riservarci piacevoli sorprese nel corso di quest’anno. Tutto dipende dalla domanda che proviene dal settore industriale e se tale settore sarà messo in difficoltà dall’ipotesi di un rallentamento economico o una fase di recessione. In ogni caso consiglio sempre valido è quello di mantenere un portafoglio ben diversificato, ovvero avere investimenti in differenti asset class.

Come per l’oro anche per l’argento molto dipenderà dalle politiche monetarie che adotterà la Federal Reserve, come ho scritto QUI.

Il prezzo dell’Argento dipende quindi dalla domanda che proviene dal settore industriale e anche dalla direzione dell’fratello maggiore ovvero l’oro. In ogni caso il segmento della domanda di Argento come investimento, gioca un ruolo piuttosto importante.

La domanda di investimenti per l'argento, come si evince dalle posizioni detenute dai Gestori professionisti visibili nei futures alla Borsa di New York e dalle partecipazioni totali note tramite fondi negoziati in borsa, mostra un quadro misto per l'anno in corso. I Fondi Comuni, come gli hedge fund, sono per lo più dettati da sviluppi dei prezzi a breve termine, in quanto tendono ad anticipare, accelerare e amplificare le variazioni di prezzo messe in moto dai fondamentali.

Essendo seguaci del trend, questa strategia vede spesso questo gruppo di trader acquistare in forza e vendere in debolezza, il che significa che stanno attivamente aggiungendo e riducendo la loro esposizione a seconda dei movimenti dei prezzi, spesso portando a movimenti più grandi del previsto in entrambe le direzioni, ovvero amplificando la volatilità.

Nella settimana fino al 10 dicembre, i conti di denaro gestiti hanno detenuto 30.685 contratti, ovvero 153 milioni di once, net long, al di sopra della media quinquennale di 22.900 contratti. Le partecipazioni ETF totali a 712 milioni di once sono aumentate solo dell'1,7% rispetto all'anno precedente e al di sotto di una media quinquennale di 792 milioni di once. In altre parole, sia le partecipazioni ETF a lungo termine sia il posizionamento future a breve termine sono relativamente scarni in vista del 2025, lasciando spazio a potenziali guadagni qualora i fondamentali sostenessero prezzi più elevati.

Tuttavia bisogna sottolineare che per il quarto anno consecutivo, il mercato dell'argento è pronto a sperimentare un deficit strutturale considerevole, secondo il Silver Institute, e date le giuste circostanze fondamentali questa scarsità, potrebbe dare all'argento una spinta pari a quella dell'oro che tende a ricevere dalla domanda delle banche centrali. Poiché l'argento è spesso un sottoprodotto dell'estrazione di piombo, zinco, rame e oro, è improbabile che prezzi più alti stimolino un aumento significativo della produzione.

"Il mercato dell'argento è in deficit da un po' di tempo", afferma una nota del colosso finanziario statunitense Bank of America, "e queste carenze [tra domanda e offerta] alla fine contano.

"La crescita limitata della produzione mineraria [è diventata] una fonte chiave di sostegno dei prezzi", afferma BOA, con i prezzi dell'argento in India che si scambiano a un premio rispetto alle quotazioni di Londra, il che suggerisce una forte domanda.

Questa dinamica in particolare, potrebbe assicurare che i vincoli di fornitura continueranno a sostenere il mercato dell’Argento.


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Carlo Vallotto

DISCLAIMER: Le indicazioni contenute in questo messaggio non costituiscono in alcun modo delle raccomandazioni di acquisto o vendita: esse rappresentano una libera interpretazione dei mercati basata sull’analisi tecnica. Lo scrivente declina ogni responsabilità per le perdite derivanti dalle attività intraprese sulla base di queste analisi.

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