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Il rapporto generato da questi due metalli ci fornisce delle buone indicazioni su quale sia lo stato di salute dell’economia e soprattutto se è il momento opportuno per comprare oro.
A rigor di logica, i prezzi dell'oro e del rame non hanno alcuna relazione fondamentale tra loro. Tuttavia, l'oro e il rame tendono a muoversi nella stessa direzione per la maggior parte del tempo perché presentano una correlazione positiva. E per questo motivo producono un meraviglioso indicatore di come stanno andando i mercati e in particolare i tassi di interesse. Ancora più importante, sono buoni indicatori di ciò che i mercati e i tassi probabilmente faranno in futuro. Il rapporto rame/oro è un importante indicatore chiave che misura la salute economica globale. Il rapporto rame/oro si calcola dividendo il prezzo di mercato di un'oncia di rame per il prezzo di mercato di un'oncia d'oro. È interessante notare che il rapporto rame/oro è altamente correlato (attualmente, la correlazione è pari a 0,85) e quindi un potente indicatore di coincidenza per i rendimenti dei titoli di stato Usa a 10 anni. È questa tendenza direzionale che contiene la chiave della loro intuizione.
L'oro è considerato un rifugio sicuro per gli investitori, una riserva di valore. È generalmente un metallo meno utilizzato da una prospettiva industriale e la maggior parte del suo valore è determinato dai tassi di interesse e dalle aspettative di inflazione. Un aumento del prezzo dell'oro segnala una contrazione dell'economia o un crescente timore di un'economia in contrazione. Quindi, durante i periodi di difficoltà economica e geopolitica tende generalmente a funzionare bene, rendendolo un indicatore importante di paura. D'altra parte, i prezzi dell'oro tendono a scendere quando l'economia va avanti bene.
Il rame è l'esatto opposto; è un metallo industriale chiave che viene utilizzato quasi interamente per il consumo industriale, con oltre il 65% di esso destinato direttamente all'edilizia e all'elettronica. Di conseguenza si comporta bene quando l'economia globale è in forte crescita rendendolo un barometro accurato per la misurazione dell'espansione economica globale. Inoltre, il mercato del rame tende ad essere più volatile e sensibile alle oscillazioni dei prezzi.
I rendimenti dei titoli di stato Usa a 10 anni sono importanti perché tendono ad aumentare durante l'espansione economica con l'aumento delle aspettative di inflazione degli investitori e a scendere quando entra in gioco lo scenario opposto. Pertanto, anche il rapporto prezzo rame/oro dovrebbe tendere ad aumentare quando l'economia è in espansione o in diminuzione in base allo stato dell'economia mondiale.
Daniel Lacalle, capo economista e responsabile degli investimenti di Tressis Gestión, ha affermato di aspettarsi che il rapporto rame-oro diminuisca ulteriormente poiché la ripresa economica è già stata scontata. "Il rapporto rame/oro aumenta enormemente in base alle aspettative di una rapida crescita". “Percepiamo che la scommessa sulla ripresa è esagerata”.
L'ultimo calo dell'entusiasmo degli investitori segue il cambiamento di tono da falco da parte della Federal Reserve. La banca centrale degli Stati Uniti ha segnalato che aumenterà i tassi di interesse dai minimi storici. E questo sta spingendo gli investitori a rivedere le posizioni di attività di rischio accumulate nel corso dei mesi a favore dell’oro.
Quindi ora potrebbe essere un momento propizio per pensare ad un investimento in oro fisico.
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Buon investimento a tutti
Carlo Vallotto
DISCLAIMER: Le indicazioni contenute in questo messaggio non costituiscono in alcun modo delle raccomandazioni di acquisto o vendita: esse rappresentano una libera interpretazione dei mercati basata sull’analisi tecnica. Lo scrivente declina ogni responsabilità per le perdite derivanti dalle attività intraprese sulla base di queste analisi.
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