In questa seconda parte analizziamo i fattori importanti che determinano il prezzo dell’argento.
Nel precedente articolo, avevamo approfondito gli aspetti dell’estrazione, utilizzo e rapporto con l’oro.
Qui continuiamo a esplorare:
-
Dimensioni di mercato
-
Rapporto oro/argento
-
Quali sono le dinamiche di domanda e offerta dell'argento?
Dimensioni del mercato: Ecco questa è una differenza di non poco conto poiché il mercato dell'oro è enorme, con un valore totale che supera quello del mercato del debito sovrano europeo. Il mercato dell'argento, tuttavia, è molto più piccolo e tende a essere di conseguenza più volatile. Per quanto riguarda le dimensioni, il mercato dell'argento è un decimo delle dimensioni dell'oro nel commercio del metallo fisico di Londra e un quinto delle dimensioni dei futures COMEX sull'oro
Rapporto oro-argento: questo rapporto oro-argento è di grande rilevanza per gli investitori e rappresenta una cifra comunemente citata che descrive la quantità di argento necessaria per acquistare un'oncia d'oro. Questo rapporto traccia l'andamento dei prezzi di questi metalli l'uno rispetto all'altro e può indicare quando uno è potenzialmente più economico o più costoso del solito rispetto all'altro. Negli ultimi 30 anni, ad esempio, questo rapporto è stato in media di 65. Attualmente il rapporto è vicino a 78, il che indica probabilmente che l'argento è sottovalutato rispetto all'oro. I due estremi sono comunemente indicati nella fascia alta a 90 mente in basso intoro ai 30 punti.
Quali sono le dinamiche di domanda e offerta dell'argento?
Negli ultimi cinque anni, la domanda globale di argento è rimasta abbastanza allineata all'offerta globale. Nel 2021, invece l'offerta ha superato la domanda di sole 23 once. Se tuttavia dal conteggio, si escludono dall'analisi gli investimenti in lingotti e monete d'argento, l'offerta di argento ha superato la domanda. Ciò implica che la domanda di argento come riserva di valore e investimento può far oscillare drasticamente i prezzi, in particolare data la natura volatile di tale domanda e della grandezza del mercato come ricordato sopra.
Pertanto, se possedere metalli preziosi diventa più "attraente" per gli investitori, i prezzi dell'argento potrebbero aumentare in modo significativo a causa proprio dei motivi descritti finora. Tuttavia, se i tassi di interesse aumentano bruscamente, la conseguenza potrebbe esercitare una pressione negativa sul prezzo del metallo. Inoltre, i metalli preziosi sono spesso ricercati quando la volatilità è elevata, poiché gli investitori cercano investimenti che possano potenzialmente preservare il loro valore anche in un mercato ribassista.
Una tendenza che ha il potenziale per cambiare radicalmente il panorama della domanda e dell'offerta di argento riguarda l'aumento delle installazioni di energia solare. Si stima che ogni gigawatt (GW) di energia solare installata richieda 30 tonnellate metriche di argento. 12 Data la sua elevata conduttività elettrica e termica, una pasta d'argento viene utilizzata in circa l'85% delle celle fotovoltaiche. Nel 2020, le nuove installazioni solari ammontavano a 138 GW, con l'energia solare che rappresentava circa il 9% della domanda totale di argento. Tuttavia, gli analisti stimano che nel 2024 si potrebbe assistere a una crescita fino a 236 GW di nuova capacità solare, che rappresentano l'11% della domanda totale prevista di argento.
Secondo gli ultimi dati disponibili, il mercato globale dell'argento è destinato a registrare un deficit fisico nel 2024 per il quarto anno consecutivo. La domanda industriale record e una ripresa della richiesta di gioielli e argenteria porteranno la domanda a 1,21 miliardi di once nel 2024, mentre l'offerta mineraria aumenterà solo dell'1%. Il prezzo dell'argento ha registrato un rally notevole nel corso del 2024 fino a oggi, sfiorando i 35 $ per la prima volta dal 2012. Fino all'11 novembre, i prezzi sono aumentati del 29% dall'inizio di quest'anno. Tralasciando un breve calo a un minimo di tre anni di 73, il rapporto oro/argento si è mantenuto ampiamente tra 80 e 90 finora nel 2024.
Carlo Vallotto
DISCLAIMER: Le indicazioni contenute in questo messaggio non costituiscono in alcun modo delle raccomandazioni di acquisto o vendita: esse rappresentano una libera interpretazione dei mercati basata sull’analisi tecnica. Lo scrivente declina ogni responsabilità per le perdite derivanti dalle attività intraprese sulla base di queste analisi.