L'oro potrebbe vedere un inizio difficile nel 2023, ma brillerà di più entro la fine dell'anno.
Dopo un anno difficile con il freno a mano tirato, il mercato dell'oro sta chiudendo il 2022 con una ripresa in territorio approssimativamente neutrale a circa $ 1.800 l'oncia.
Il metallo prezioso sta infatti recuperando per cercare di chiudere l'anno con un calo di meno del 2%, il che lo renderebbe uno degli asset con le migliori prestazioni, appena dietro il dollaro USA. Tuttavia nonostante il sentiment di mercato sia più favorevole verso l'oro, alcuni analisti avvertono gli investitori che dovranno essere ancora pazienti nel 2023.
Anche se si prevede che il mercato dell'oro continuerà a sovraperformare la maggior parte delle asset class nel nuovo anno, alcune delle principali banche e analisti di materie prime non si aspettano una spinta significativa al rialzo fino alla seconda metà dell'anno. Per ora, i prezzi dell'oro dovrebbero rimanere all'incirca vicino al valore di $ 1.800 l'oncia.
Le condizioni che hanno trattenuto l'oro per la maggior parte dell'anno, tra ci principalmente l'aggressiva posizione di politica monetaria della Federal Reserve, potrebbero rimanere in vigore almeno fino alla prima metà del 2023. Infatti nella sua ultima riunione di politica monetaria per il 2022, la Federal Reserve ha previsto che il tasso di interesse raggiungerà un picco intorno al 5% nel 2023 e probabilmente sarà il valore massimo. Sebbene l'inflazione sia scesa dai massimi estivi, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha affermato che il lavoro della banca centrale non è finito.
"Non siamo in una posizione di frenare la crescita dei tassi... Arriveremo a quel punto, e poi la domanda sarà, per quanto tempo rimarremo lì? E c'è la forte opinione della Fed che lo faremo rimanere lì fino a quando non saremo davvero fiduciosi che l'inflazione stia scendendo in modo sostenuto, e pensiamo che ci vorrà del tempo", ha detto nella conferenza stampa il 14 dicembre.
Sebbene la Federal Reserve stia rallentando il ritmo degli aumenti dei tassi, continuerà comunque a inasprire la sua politica monetaria nel nuovo anno, limitando così l'interesse degli investitori per l'oro. Tuttavia, molti analisti hanno affermato che il metallo prezioso sta costruendo una nuova base da cui si prevede che i prezzi salgano. In particolare il cambiamento delle tendenze economiche potrebbe significare che il mondo sta entrando in un periodo di maggiore inflazione.
Questo significa che è improbabile che la Federal Reserve riesca a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2% e questo contesto di inflazione più elevata sarà positivo a lungo termine per l'oro poiché gli investitori cercano di proteggere il loro potere d'acquisto.
Anche perché sebbene l'inflazione dovrebbe scendere rispetto ai massimi del 2022, è probabile che rimanga elevata fino al 2023.
La cosa certa in ogni caso è che le banche centrali continueranno ad acquistare oro nel 2023.
Sebbene la domanda di investimenti sia stata fiacca fino alla fine del 2022, il metallo prezioso in forma fisica ha registrato una domanda storica da parte delle banche centrali.
Alla fine del terzo trimestre, le banche centrali hanno acquistato 673 tonnellate d'oro, il massimo dal 1967. All'inizio di dicembre, la Cina, per la prima volta in tre anni, ha riferito di aver acquistato 32 tonnellate d'oro a novembre.
Juan Carlos Artigas, responsabile globale della ricerca presso il World Gold Council, ha dichiarato che, sebbene gli acquisti di quest'anno siano stati estremamente elevati, si tratta della continuazione di una tendenza che si sta sviluppando da oltre un decennio.
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Buon investimento a tutti
Carlo Vallotto
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